一、水泥需求：增速创6年来新高
2019年上半年，固定资产投资在高基数上保持平稳增长，民间投资增速企稳回升，基础设施、民生等短板领域投资稳步增长，房地产投资去年以来一直保持10.9%的较快增长，尤其是新开工面积和施工面积仍保持较高增长水平。同时基建投资作为逆周期调节工具，再次承担起“稳增长”重任，从中央到地方持续推出稳增长举措，上半年基建投资增速比去年底也在逐步回升。尤其是基建细分项中交通投资增速显著改善，增速环比均提升。两者作用下，全国水泥需求好于预期，需求同比增长达到5%以上的较好水平。
二、供给：库存仍保持低位，产能利用率有所回升
2019年上半年，外部环境依旧，供给端总体依旧受制于包括在错峰生产、环保限产在内的制约，在需求形势总体回升的情况下，水泥库存水平总体依旧处于历史低位，多数时间维持在50-60%之间的较低水平。
2019年除东北以外，西北、华北地区水泥价格能够实现同比上涨，与区域内企业坚决全面执行错峰生产也不无关系，特别是河北唐山地区为代表的主产区，被政府强制性叫停情况已成为常态，再加上周边河南、山东等省份的夏秋季错峰生产，执行情况良好。
三、水泥价格：同比上涨、环比略降，创了历史上半年的同期新高
根据数字水泥网监测，水泥价格呈现出同比上涨、环比略降特征。上半年全国PO42.5平均水泥价位达到435元/吨（西藏除外），比去年同期上涨17元/吨，同比增长4%。价位创了历史上半年的同期新高。需求增长，供给压缩使得全国水泥和熟料库存普遍处于中低位，保证了水泥市场价格仍旧处于历史较高水平。
四、进出口：进口继续暴增
根据海关总署数据显示，2019年1-5月我国水泥出口量大幅度减少，水泥出口214万吨，下降42%，熟料出口20万吨，下降79%。需求强劲、错峰影响和较高价位，导致我国进口水泥和熟料继续暴增，1-5月份共进口水泥和熟料897万吨，同比增加149%。其中，水泥进口87万吨，增长238%，熟料进口809万吨，增长142%。
